公司上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格主要出于兩方面原因，一是近期國(guó)內(nèi)鋼材生產(chǎn)成本仍在不斷上揚(yáng)，盡管鐵礦石價(jià)格開始呈下降趨勢(shì)，但焦煤、焦炭等價(jià)格仍保持較大漲幅，通過(guò)提價(jià)來(lái)轉(zhuǎn)嫁成本上漲勢(shì)在必行；二是國(guó)內(nèi)外鋼材差價(jià)進(jìn)一步擴(kuò)大，刺激了國(guó)內(nèi)鋼材出口量的猛增，提高價(jià)格有利于減緩出口增速。

        目前，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)的上漲主要還屬于成本推動(dòng)型，08年1-4月，原燃材料價(jià)格上漲推動(dòng)大中型鋼鐵企業(yè)平均煉鋼生鐵制造成本同比上升51.7%，螺紋鋼、線材等鋼材單位制造成本均上漲50%以上。盡管鐵礦石價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力已基本被國(guó)內(nèi)鋼企的提價(jià)所覆蓋，但鋼企的煤焦成本壓力逐漸增大，近日山西焦炭?jī)r(jià)格再上調(diào)300元/噸，6月份已累計(jì)提價(jià)600元，從公司二季度價(jià)格調(diào)整以來(lái)，焦炭?jī)r(jià)格的上漲已經(jīng)提高了噸鋼成本約600元。鑒于焦煤供應(yīng)緊張局面短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)年內(nèi)焦煤價(jià)格將維持高位震蕩趨勢(shì)，全年均價(jià)漲幅將在80%～100%，焦煤已取代鐵礦石，成為推動(dòng)鋼企成本上升的主要因素。

        同時(shí)，由于地震災(zāi)區(qū)重建用鋼限價(jià)影響，國(guó)內(nèi)外鋼材價(jià)差進(jìn)一步拉大。5月末，全球鋼材綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到268點(diǎn)，環(huán)比上漲13.1%，同比上漲55.5%，5月末國(guó)際國(guó)內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)差達(dá)到111.1點(diǎn)，比4月加大20.6點(diǎn)；其中板材、長(zhǎng)材指數(shù)差分別比4月加大20.6點(diǎn)和20.3點(diǎn)，熱軋券出口價(jià)格接近1,100美元/噸，而國(guó)內(nèi)為860美元/噸，價(jià)差達(dá)到1,000元/噸，其他鋼材國(guó)內(nèi)外差價(jià)也不小。國(guó)內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大加上新興市場(chǎng)國(guó)家的強(qiáng)勁需求，使得中國(guó)的鋼材出口出現(xiàn)了顯著反彈。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，08年5月國(guó)內(nèi)出口鋼材556萬(wàn)噸，比4月增加78萬(wàn)噸，同比下降9.9%，降幅收窄；5月鋼材凈出口422萬(wàn)噸，較4月增加94萬(wàn)噸，同比下降11.9%，鋼材出口反彈呈現(xiàn)加速趨勢(shì)，通過(guò)上調(diào)鋼價(jià)以可以在一定程度上抑制出口。不過(guò)，政府仍可能進(jìn)一步提高鋼材出口關(guān)稅，特別目前國(guó)內(nèi)PPI高企，通脹壓力和震后重建的背景下，作為高耗能的資源性產(chǎn)品，限制大量出口符合政府的調(diào)控意圖。

        值得注意的是，公司作為國(guó)內(nèi)最大的鋼鐵企業(yè)，其價(jià)格的調(diào)整對(duì)整個(gè)鋼鐵市場(chǎng)有風(fēng)向標(biāo)的作用，此前一直堅(jiān)持采取季度定價(jià)、發(fā)布統(tǒng)一價(jià)格的方式。然而，公司價(jià)格調(diào)整方式，實(shí)質(zhì)上一直稍滯后于市場(chǎng)價(jià)格的變化，對(duì)市場(chǎng)的影響力甚至不及武鋼股份。對(duì)此公司也正在謀求改變，此前已經(jīng)采取了月度調(diào)價(jià)和季度調(diào)價(jià)結(jié)合的新方法，可以更加符合市場(chǎng)變化，減少調(diào)價(jià)滯后的損失，提高鋼廠經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；同時(shí)將一次漲價(jià)分為幾次提價(jià)，可以降低對(duì)市場(chǎng)的心理沖擊。 具體操作上，公司已經(jīng)開始采取分層次定價(jià)方式，針對(duì)附加值較高的產(chǎn)品，可以仍舊采取季度、半年度或年度定價(jià)模式；對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)激烈的低端產(chǎn)品，可采取旬度、半月或月度定價(jià)模式，以緊隨市場(chǎng)變化。

        公司此前通過(guò)分別與公司戰(zhàn)略用戶、直供用戶確定三季度合同價(jià)格，而不是頒布統(tǒng)一的價(jià)格。此次又在此基礎(chǔ)上上調(diào)了單月部分產(chǎn)品的價(jià)格，體現(xiàn)了其調(diào)價(jià)模式正在逐步擺脫固定的季度定價(jià)模式，更加貼近市場(chǎng)的需求。

        另外，公司此次提價(jià)也可以看作是其代表整個(gè)中國(guó)鋼鐵行業(yè)對(duì)于油價(jià)、電價(jià)上調(diào)做出的積極反應(yīng)。國(guó)家發(fā)改委6月19日宣布，6月20日起將汽油、柴油價(jià)格每噸提高1,000元，7月1日起將全國(guó)銷售電價(jià)平均每千瓦時(shí)提高2.5分錢。因油價(jià)上調(diào)，整個(gè)鋼鐵行業(yè)下半年要增加181億元左右的成本，平均噸鋼成本增加67元左右；因電價(jià)上調(diào)，鋼鐵行業(yè)下半年要增加16.9億元左右的成本，平均噸鋼成本增加6.25元左右。兩項(xiàng)合計(jì)，下半年平均噸鋼成本將增加80元左右，部分企業(yè)噸鋼成本增幅可能達(dá)到100元左右。

        在油電成本上升之際，最近一周鋼材市場(chǎng)卻出現(xiàn)了調(diào)整。據(jù)監(jiān)測(cè)，上周部分建筑鋼材價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下跌，北京、天津、上海、杭州等主要市場(chǎng)價(jià)格螺紋鋼回落200元/噸；中厚板價(jià)格小幅度下跌，華東的濟(jì)南、華北的太原下跌幅度達(dá)到100元/噸，其他地區(qū)在50元/噸以內(nèi)；熱卷板大部分地區(qū)基本穩(wěn)定；冷板在上海、南京、武漢等市場(chǎng)平均跌幅在100元/噸。

        鑒于目前鋼材市場(chǎng)的供需關(guān)系依然有利于供給方，這次鋼材市場(chǎng)調(diào)整幅度不會(huì)很深，多數(shù)產(chǎn)品可能在7%左右，持續(xù)下調(diào)時(shí)間也不會(huì)很長(zhǎng)，預(yù)計(jì)多數(shù)產(chǎn)品在1個(gè)月左右。而此次公司上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格也表明了其對(duì)鋼材市場(chǎng)后市繼續(xù)看好，在資源日益緊缺的背景下，未來(lái)鋼材價(jià)格受原材料價(jià)格推動(dòng)上漲的形勢(shì)將得以延續(xù)。不過(guò)，成本的上漲會(huì)使得鋼鐵行業(yè)不同企業(yè)間分化的進(jìn)一步擴(kuò)大，原料采購(gòu)方式、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面的差異將使得行業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)流向大中型企業(yè)，因此行業(yè)集中度的提高仍將是未來(lái)鋼鐵工業(yè)發(fā)展的主旋律。

        從鋼材的下游需求方考慮，由于家電、汽車等行業(yè)盈利能力下降，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)濃厚的觀望氣氛，對(duì)鋼材產(chǎn)品的需求會(huì)有所下降，但鋼鐵行業(yè)由于產(chǎn)業(yè)整合、淘汰落后產(chǎn)能、奧運(yùn)限產(chǎn)等因素，鋼材的供給也會(huì)出現(xiàn)下降，因而供求關(guān)系不會(huì)在根本上發(fā)生改變，預(yù)計(jì)后期鋼價(jià)保持高位震蕩的可能性較大。

           寶鋼股份08年1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入469.56億元，同比增長(zhǎng)9.43%，凈利潤(rùn)42.59億元，同比增長(zhǎng)15.88%，每股收益0.24元，每股凈資產(chǎn)5.29元，凈資產(chǎn)收益率4.60%。