“廉價(jià)資金的時(shí)代正在逐步走近尾聲”，面對信貸壓力，一位鋼鐵貿(mào)易商感言。
    2010年2月25日，國內(nèi)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率上調(diào)至16.5%，這是繼今年1月18日后第二次上調(diào)國內(nèi)存款準(zhǔn)備金率。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，此次將凍結(jié)資金約3000億元。
    “這將直接影響銀行放貸額度，進(jìn)一步加大企業(yè)信貸難度”，海航東銀期貨北京營業(yè)部副總經(jīng)理葉海濤對此告訴本報(bào)記者。
    此外，受近期坊間傳聞“銀行將對鋼鐵業(yè)實(shí)施停貸以及收回前期超額貸款”消息影響，高產(chǎn)能、高庫存的鋼鐵行業(yè)信貸確已開始出現(xiàn)一定收緊。
    今年1月6日，銀監(jiān)會簽發(fā)文件，提示銀行關(guān)注對鋼鐵企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，并要求對鋼鐵業(yè)運(yùn)營情況進(jìn)行摸底調(diào)查。鋼鐵市場一度陷入恐慌之中。
    其實(shí)，“春節(jié)前夕就已經(jīng)感受到公司的資金壓力”，上海寧金鋼鐵有限公司副總經(jīng)理吳井泉日前告訴本報(bào)記者，盡管銀行對鋼鐵貿(mào)易商的收緊政策尚未明確，但面臨2月份鋼廠訂貨全額付款壓力，貿(mào)易商已經(jīng)表現(xiàn)出了恐慌情緒。
    國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——“西本新干線”信息總監(jiān)盛志誠也注意到了此種現(xiàn)象，對此他建議：“后續(xù)走勢還要謹(jǐn)慎觀察。”
    銀行業(yè)：“無心”收緊
    目前，國內(nèi)鋼鐵市場存在著產(chǎn)能過剩與高庫存現(xiàn)象，而資金的充裕流動性是對這種局面的一個(gè)維系。
    記者通過“西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺”監(jiān)控的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至2月20日，大額銀票貼現(xiàn)利率在2010年初已經(jīng)呈現(xiàn)全面攀升態(tài)勢，對比2009年上半年1.5‰的貼現(xiàn)利率，今年普遍超過3‰甚至4‰的貼現(xiàn)利率水平，使得行業(yè)內(nèi)需要支付的財(cái)務(wù)成本翻番成為既定的事實(shí)。
    表面上來看，鋼鐵業(yè)信貸收緊定會對目前本已緊張的市場帶來更大“打擊”。上海斯迪爾電子交易市場資深顧問黃年生對此綜合分析認(rèn)為，“影響必然是有的，但如果細(xì)加分析，應(yīng)該是心理層面上的影響大于實(shí)際層面”。
    盡管它會導(dǎo)致國內(nèi)鋼鐵市場一時(shí)弱勢運(yùn)行，但從中長期來看應(yīng)是利大于弊。有著相同觀點(diǎn)的東方鋼鐵在線分析師萬強(qiáng)向記者表示，近期銀監(jiān)會等國家有關(guān)部門不斷提醒商業(yè)銀行密切注意涉鋼企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，但商業(yè)銀行在實(shí)際操作中并未采取“一刀切”。
    這是一種分類對待控制的方式。萬強(qiáng)介紹說，對于中小企業(yè)信貸和國家未批準(zhǔn)的鋼鐵項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)控，但對于大型涉鋼企業(yè)信貸規(guī)模不但沒有縮緊，而且當(dāng)骨干重點(diǎn)企業(yè)發(fā)生整合并購業(yè)務(wù)時(shí)，銀行還將采取銀團(tuán)貸款模式加大信貸支持。
    另外，近期記者拿到一份根據(jù)“銀監(jiān)會及福建監(jiān)管局領(lǐng)導(dǎo)對某上市銀行信貸投放提出控制好節(jié)奏的要求”而下發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)一季度人民幣信貸規(guī)�？刂频耐ㄖ�》。通知中提到“各行要按給定的每月控制數(shù)嚴(yán)格控制信貸投放”，但也明確提出，要繼續(xù)保持貸款均衡平穩(wěn)可持續(xù)增長，全行1~3月份新增人民幣貸款按照5：3：3的進(jìn)度安排投放，在信貸資源分配上，以2009年末各分行控制數(shù)為基準(zhǔn)，予以新建分行一定扶持，按照合理均衡增長的原則安排。
    可見，“當(dāng)前銀行確有收緊的信號，但整體信貸規(guī)模仍保持著相對寬松”，西本新干線特邀評論員羅貴平日前在接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱，國內(nèi)存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，對應(yīng)著今年1月份過萬億的新增貸款規(guī)模，清晰展現(xiàn)出了決策層意欲控制“流動性泛濫”的思路。
    而受此影響最大的應(yīng)該為房地產(chǎn)等固定投資行業(yè)，影響也是最為直接的。紅動(福州)資本有限公司分析師劉文亮告訴本報(bào)記者，其實(shí)較房地產(chǎn)業(yè)來說，當(dāng)前的金融現(xiàn)狀對鋼鐵行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展將十分有利。
    鋼鐵業(yè):“憂”中發(fā)展
    與此同時(shí)，從鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面來看，環(huán)保、土地等調(diào)控手段已經(jīng)實(shí)施多年，現(xiàn)今大多數(shù)鋼鐵企業(yè)均能達(dá)標(biāo)。而當(dāng)前最為擔(dān)心的則是鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)負(fù)債率普遍很高問題，一旦出現(xiàn)信貸緊縮將意味著鋼市進(jìn)入弱勢運(yùn)行一段時(shí)間后，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)資金鏈極有可能出現(xiàn)斷裂。
    這一現(xiàn)象在萬強(qiáng)看來，不僅有利于加快我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及淘汰落后產(chǎn)能進(jìn)度，對緩解鋼材庫存風(fēng)險(xiǎn)亦能起到一定積極作用。
    回顧2009年下半年以來，國內(nèi)鋼材庫存總量持續(xù)高位運(yùn)行并屢創(chuàng)歷史新高。據(jù)“西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺”監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月25日，上海地區(qū)螺紋鋼庫存量繼續(xù)增倉至933,100噸，盤螺庫存量約為50,000噸，線材庫存量約為147,000噸。
    總體來看，僅滬地建筑鋼材庫存便已突破百萬噸大關(guān)，總量約為113萬噸。
    而造成市場高價(jià)格與高庫存并存的現(xiàn)狀，除了貿(mào)易商紛紛囤貨豪賭節(jié)后行情之外，最主要仍在于近幾年因資金流動性充裕，部分市場質(zhì)押庫存量已占到總量70%以上。
    據(jù)記者粗略估算，現(xiàn)貨市場上即可供銷售資源尚不及總庫存的三分之一。
    顯而易見，時(shí)下部分銀行收緊票據(jù)融資規(guī)模，對于鋼材流通領(lǐng)域來說定將是一個(gè)巨大的“利空”。
    萬強(qiáng)繼而向記者分析稱，“質(zhì)押庫存將會大量轉(zhuǎn)化為可流通庫存，加上仍高位運(yùn)行的鋼鐵產(chǎn)量，這遠(yuǎn)比總庫存上升更加可怕，盡管上半年國內(nèi)鋼市難逃深幅調(diào)整，但長期來看卻有利于抑制產(chǎn)量，深層緩解庫存風(fēng)險(xiǎn)”。
    如此看來，信貸收緊對鋼鐵業(yè)來講未嘗不是一件好事。最后，吳井泉從另一個(gè)角度補(bǔ)充說，信貸的收緊必然會引起鋼鐵貿(mào)易商、下游終端用戶對當(dāng)前高庫存的消化，從而使得其向鋼廠的訂貨出現(xiàn)減少，側(cè)面迫使部分鋼廠自主減少生產(chǎn)計(jì)劃，控制產(chǎn)能的盲目增長，將給國內(nèi)鋼鐵行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展帶來利好。
　　來源：現(xiàn)代物流報(bào)